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医药生物行业2011年医药上市公司中报分

2019/05/22 来源:湛江信息港

导读

医药生物行业:2011年医药上市公司中报分析上市公司业绩回顾:根据我们的统计,A股医药板块上市公司(以sw医药指数为样本,扣除复星医药、

医药生物行业:2011年医药上市公司中报分析

上市公司业绩回顾:根据我们的统计,A股医药板块上市公司(以sw医药指数为样本,扣除复星医药、上海医药及部分没有可比数据的新股)上半年营收同比增长18.88%,净利润同比增长16.61%,比一季度分别下滑了1.61和0.33个百分点;在业绩高增长的公司中,有约1/3存在较大比例的非经常损益;另有相当部分企业的业绩低于预期。但我们对下半年医药板块的走势并不悲观,预计从三季度开始,医药板块的业绩增速将有所反弹,尤其是今年四季度和明年一季度的增长有望加速,因为去年医药板块的基数呈现明显的前高后低走势。此外,逐渐回暖的政策面也有望成为医药板块走强的信心支持。

子行业运行状况:纵观医药板块各子行业的表现,今年上半年原料药子行业的利润下降12.4%;生物制品的利润增速为9.45%(扣非后基本不增长);而中成药、医疗器械和医疗服务行业表现较为突出,净利润分别同比增长30.21%、26.71%和52.36%;医药商业继续保持平稳增长。

兴业医药投资策略回顾:自我们今年2月份发布月报以来,兴业医药推荐组合在大部分时间内跑赢行业指数,推荐的多个品种(如新华医疗、同仁堂、天士力和汤臣倍健等)在医药股弱势的情况下取得了良好收益,根据各期月报数据统计,截止8月31日,兴业组合累计超额收益率已达11.67%。

下半年选股策略:围绕高成长选择标的。今年全年我们的投资主线一直围绕“寻找确定的成长”以及“规避降价的政策风险”展开。我们认为,伴随行业增速回升,下半年医药行业的成长性将会被市场再度重视,建议适当多配置一些估值虽然较高,但业绩确定,成长性较好的公司。此外,对于一些质地优良,由于各种因素导致前期股价跌幅较大的公司,也可以适当关注其估值修复的机会。

重点推荐公司:我们推荐的稳健组合为云南白药、天士力、科伦药业、新和成、恒瑞医药,进取组合为新华医疗、人福医药、汤臣倍健、信立泰。

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