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日常消费品复苏趋势延续荐5股

2019/08/16 来源:湛江信息港

导读

日常消费品:复苏趋势延续 荐5股 2016-11-02 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点十月份沪深 00涨幅2.55%,食品

日常消费品:复苏趋势延续 荐5股 2016-11-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点十月份沪深 00涨幅2.55%,食品饮料涨幅6. 2%,跑赢大盘 .77个百分点,在申万28个一级子行业中排第2位。目前食品饮料板块PE(历史TTM,整体法)为29.70倍,为全部A股的1. 9倍,较前期有小幅上升,但相较于历史平均的 7.78倍和1.75倍,仍具有一定的安全边际。

2016年三季报显示,80家食品饮料公司总营业收入 296亿元,同比增长5.96%;归母净利润464亿元,同比增长10.05%。从三季报营收和净利润增速来看,食品饮料复苏趋势延续。在消费升级持续的背景下,食品饮料年底也将迎来估值切换行情,我们调高对行业评级至“推荐”。

白酒的营收和净利增速均在10%以上,受益于消费升级,毛利率也有所增长,但随着竞争的加剧,企业分化也更明显。高端白酒已经踏上健康复苏的轨道,茅台、五粮液预收账款再创新高,尤其茅台,需求旺盛供应趋紧。年底将迎来白酒消费旺季,因此白酒仍然是我们为看好的子行业之一,持续看好贵州茅台(600519)、五粮液(000858)和古井贡酒(000596)。

大众食品方面,2016年前三季度调味发酵品收入增幅不大,但净利润同比增长51.18%,消费升级使得行业毛利率继续提升,我们继续相对看好收入稳定性较强的白马海天味业(60 288)以及国企改革预期的恒顺醋业(600 05)。乳制品营收增幅仅0.99%,但净利润增长22.97%,得益于市值占比较大的伊利、光明盈利能力持续改善,随着国外奶粉价格继续出现反弹,原奶价格反转也存在预期,更为看好自有奶源建设较好的企业,推荐收购圣牧在有机奶方面获得协同的伊利股份(600887),关注参与种牛场改制预期的麦趣尔((002719)。休闲食品仍看好好想你(002582)。

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